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80反击第5季%营收是假的?跟谁学又被浑水做空反

  从2020年初开始算起,算上浑水最新的做空报告,跟谁学共收到6份做空报告。

  经历多次做空的跟谁学(5月18日再度浑水阻击。时间18日晚间,浑水称跟谁学至少虚构了80%营收,正在做空跟谁学,这已经是浑水第三次出手做空教育中概股,也是跟谁学收到的第五份机构做空报告。此前香橼的两次做空跟谁学,但并未造成太大。

  受此影响,5月18日跟谁学股价盘前一度大跌16%。18日当晚,跟谁学就浑水做空报布声明,直指该报告数据来源混乱,且充满了对业务的。对此表示。稍后将针对该报告所述发表更为详细的说明。

  18日美股后,跟谁学跌幅迅速收窄,截至发稿止报32.81美元,下跌7.23%,最新市值79亿美元。

  最新做空跟谁学的知名做空机构浑水,早前阻击瑞幸咖啡让浑水再度声名大振。这次针对跟谁学的做空报告中,浑水认为,“我们怀疑跟谁学营收中至少有80%是假的,很有可能超过90%。我们得出的结论是,跟谁学损失了巨额资金,实际营收仅是所的一小部分,而且跟谁学虚假地少报了支出。”

  浑水表示,我们的结论基于跟谁学自己的用户和出勤数据文件(而不是任意“抓取”的数据)。我们从200多个付费K-12课程下载了跟谁学的数据,覆盖了54065个用户。此外,一名跟数学的前经理也了我们的,并解释了跟数学广泛的bot(机器人)运营的各种细节。

  基于几乎全部的用户造假,反击第5季浑水认为,跟数学的营收欺诈比例,至少与用户欺诈比例相当。而且,如果跟数学业务真实部分的ASP(平均销售价格)也被欺诈性夸大,这也不会感到惊讶。

  浑水认为,跟数学是一家大规模亏损的企业,没有用户,也没有收入。跟谁学在很大程度上低报了各项开支。无论从哪方面讲,跟谁学几乎就是一个空盒子。浑水还指出,跟谁学董事长陈向东至少抵押了3.18亿美元的跟谁学股份,出借人是信贷。瑞信是瑞幸咖啡的重要金出借人,持有跟谁学股票的投资者面临的风险是,金出借人会大举抛售股票,导致股价暴跌。

  对此,跟谁学当晚随即发布声明称:“浑水的这份做空报告数据来源混乱,且充满了对业务的。我们对此表示。”跟谁学还表示,稍后将针对浑水做空报告所述发表更为详细的说明。跟谁学初步回应后,股价跌幅收窄至不足5%。

  跟谁学创建于2014年6月,是国内目前为止唯一盈利的在线日在纽交所上市。跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东,1999年加盟新东方,直到2014年离职时已是新东方执行总裁。2014年6月,陈向东创办跟谁学。

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  5月6日,跟谁学公布了2020财年第一季度财务报告。根据财报显示,截至2020年3月31日,跟谁学的现金收入为13.74亿元币,同比增长358%;净收入为12.98亿元币,同比增长382%;非美国通用会计准则下净利润1.91亿元币,同比增速406%;正价课付费人次达77.4万,同比增长307%。到目前为止,跟谁学已实现连续8季度持续盈利,连续6季度营收增长速度超4.5倍。

  从2020年初开始算起,算上浑水最新的做空报告,跟谁学共收到6份做空报告,其中,香橼3次,灰熊(GrizzlyResearch)1次、天蝎创投1次,反击第5季浑水1次。

  但浑水做空报告之前的五次做空,跟谁学股价此前并未受做空事件影响。5月8日,跟谁学股价上涨2.72%,收盘价41.98美元/股,总市值100.22亿美元。跟谁学一度回归到百亿美元市值。

  今年2月25日,做空机构Grizzly发布过一份五十多页的做空报告,历数跟谁学身上存在的九大问题:财务造假、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票等。

  随后,做空机构香橼4月以来先后3次发布真对跟谁学的做空报告。首两份的做空报告中,香橼曾分别指出跟谁学虚增营收70%,虚增40%注册用户,且存在刷单行为的问题。5月7日,香橼发布了针对跟谁学的第三次做空报告,称其发现了四个此前未披露的关联方,这些关联方交易转移了跟谁学账面上的成本。

  同在5月初,资产管理机构天蝎创投(ScorpioVC)也在其官网上发布针对跟谁学的做空报告。天蝎创投质疑跟谁学财务和经营数据造假,其股价被严重高估,实际价值预估为4到6美元。

  面对连翻做空质疑,跟谁学也持续反击。4月6日,跟谁学就在投资者关系网站发布了公告,回应投资者关于财务审计的相关疑问。公告称,如德勤会计师事务所所出具的审计意见书是标准的、无保留的审计意见书,财报在所有重大方面公允列报了截至2018年12月31日和2019年12月31日的财务状况,以及截至本报告所述期间的三年经营业绩和现金流量,符合美国普遍接受的会计原则。

  跟谁学4月9日召开投资者沟通电话会,向投资人披露了多个维度的详细数据,截至2019年12月31日,跟谁学总计持有现金及现金等价物折合7400万,短期投资折合14.7亿,投资折合11.9亿。跟谁学数据指出,第三季度末和年末的现金及现金等价物,以及短期投资的平均余额为13亿元,对应利息收入1000万元以及OCI净增加额350万元,能够估算出持有的短期投资的年化收益水平在4.15%左右,符合市场上的公允水平。

  就香橼持续发表做空报告狙击。4月15日跟谁学方面发布声明表示,香橼的做空报告,有大量重复此前灰熊做空报告,反击第5季已经被管理层并举证的内容,此外,该做空报告完全不知晓K12课外收入的主要来源为跟谁学旗下品牌高途课堂,“其对业务运营的,其试图投资者和的意图。”跟谁学称,香橼在此时出具做空报告,叵测,不仅达到资本市场获利之目的,更充满了令中概股蒙羞的恶意,并,“秉承诚信的核心价值观,绝无虚构收入等报告中所之行为”。

  5月8日,跟谁学创始人陈向东再度回应香橼做空。陈向东称,报告中所谓的“实锤”,没有实质性的和严谨的量化。他还表示,要感谢香橼,让更多的投资人开始认真研究跟谁学。

  百家互联科技有限,是一家中国领先的互联网教育科技,2014年6月,陈向东带领创建跟谁学。2015年3月30日,宣布A轮5000万美元。2019年6月6日,成功登陆美国纽约证券交易所(NYSE:GSX)。

  4月8日下午,跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东沟通会,直指该报告为主观臆断。

  原标题:80%营收是假的?跟谁学又被浑水做空,股价一度暴跌15%;反击后股价大反弹

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